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国泰君安花长春:2019年或下调贷款基准利率1-2次

时间:2019-04-16来源:乌兰察布新闻网 -[收藏本文]

  中证网讯(记者 黄淑慧)12月28日,由上海德景投资管理有限公司、南方传媒共同主办的2018中国资产管理高峰论坛在上海举行。国泰君安全球首席经济学家花长春在论坛上预计,2019年全球经济放缓,中国经济二三季度下行压力比较大,2019年难言经济之底。下调贷款基准利率或势在必行,预计2019年央行将下调贷款基准利率1-2次,降准3-4次。

  对于2019年全球和中国经济,花长春认为,2019年全球经济增速下行,发达衡水治羊羔疯哪家医院好经济体需求下滑,美国经济高点已过,但大概率维持相对较快增速;中国金融周期回落,引起信用紧缩,经济中周期逐渐进入尾声。通胀方面,CPI总体温和,我国PPI或将在2019年下半年重回通缩区间。

  当前政策传导路径受阻,成为市场关注的重点问题之一。“历史上信用传导路径主要是通过房地产来实现,但这一次还需要观察。”花长春表示,2019年房地产市场面临巨大变化,目前新开工、销售、竣工三大指标相互背离,说明房地产企业对未来较为悲观。叠加表外债镇江青少年羊羔疯治疗务到期压力,因此加速开工,通过预售回款缓解资金压力。但销售差强人意,库存累积将对销售、房价进一步施压。虽然陆陆续续看到一些城市放松限购限售政策,但是否能够激发家庭部门再加一波杠杆还存在疑问。

  他预计,房地产投资增速将会在2019年年中前后出现下行压力,制造业投资2019年全年逐步下行。虽然目前基建探底回升,成为2018年四季度、2019年上半年稳经济的重要手段,但2019年全年仍受资金束缚,尤其土地出让金可能出现大幅下降。昆明小儿癫痫医院>

  花长春预计,2019年政策的主线在于提振市场和企业信心,着力解决信用紧缩、传导机制不畅问题。2019年1月可能会有降准政策推出,而年中可能会有降息政策。财政政策方面,主要是减税降费和量化宽松做基建,预计2019年降税减费1.5万亿元左右;预算赤字额增加2万亿元左右,达到5.5万亿元,包括专项债发行2万亿-2.5万亿元;PSL和专项基建金融债或为基建筹资。

  谈到中国经济所面临的长期压力,花长春分析表示,2018陕西看癫痫病挂什么科年新生儿或在1400万左右,我国的综合生育率可能下降到1.3左右,总人口的拐点或提前至2025年,提前5年左右。20-50岁人口将快速下行,2019-2025年期间可能下降7000万人。人口结构的变化对房地产投资需求以及财政支出带来明显压力,预计到2020年养老金缺口将达1.1万亿元,2025年达到3.8万亿元,2030年达7.9万亿元。不过,人口因素中的亮点在于人口素质仍然在提升,这将支持中国R&D占GDP比重的提升。