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双汇发展:把握历史机遇 博弈市场布局

时间:2019-04-16来源:乌兰察布新闻网 -[收藏本文]

  长江证券

  事件描述:

  1月17日下午,商务部等9部门联合召开电视电话会议,总结和通报生猪定点屠宰资格审核清理工作情况。会议指出,2011年12月至2012年11月,商务部、工业和信息化部、财政部、环境保护部、农业部、卫生部、工商总局、质检总局和食品药品监管局等9部门联合在全国开展生猪定点屠宰资格审核清理工作。一年以来,各地区、各有关部门严开封哪家医院治疗癫痫靠谱格按照相关法律法规规定的条件和标准,对全国的生猪定点屠宰厂(场)和小型生猪屠宰场点进行了审核清理。

  生猪定点屠宰厂(场)由5919家减至4585家,削减幅度达22.5%;小型生猪屠宰场点由14019家减至10135家,削减幅度达27.7%。全国屠宰企业总数由19938家下降至14720家,降幅达26.2%。

  事件评论:

  我们癫痫是怎么引起的认为在大众品逐步消化一季报高增长预期之后筛选中长期行业具备潜在改善能力的品种尤为关键,而这些衔接短期和中期基本面看好的理由将成为70元以上估值博弈的有力依托,从防御性角度我们仍然认为肉制品龙头双汇是绝对的优选。

  我们想就1月17日商务部新闻办公室发布的《2012年生猪定点屠宰资格审核清理工作总结》做延伸,再次论证并强调我们所认为2013年公司和行业所面临的关键机遇—屠宰放小孩癫痫治疗医院量。

  首先我们回顾了截止到12年底生猪屠宰改革历程的四个阶段(分别是1953-1983年的改革开放以前-计划经济时代的派购制度、1984-1998年的放开派购制度屠宰管理制度在混乱中摸索、1998-2008年的屠宰行业规范性发展与现代化管理的开始以及2008年至今的审核换证-屠宰由分散走向集中的起点),进一步的当小屠宰厂陆续被淘汰市场份额的空白不可避免的会被全国性巨头和地甘肃癫痫病治疗方强势品牌所分食,双汇所采取的“收编小屠宰厂为经销商”策略在此背景下是解决销售规模不经济的关键举措且具有先发优势,实际上当我们以省份划分也可以看到在四大巨头中双汇具备基于市场区位进行后端博弈的相对优势。

  我们已经上调公司1季报业绩预测在50%以上,12~14年的EPS分别为2.65元、3.35元和4.12元(均已扣除股权激励费用),维持“强烈推荐”。